7月15日，知名做空机构Muddy Waters Research 浑水发布第四份报告，总结上周三份做空安踏体育的报告以及安踏的回应。同时，浑水称对安踏的揭露将有更多的计划。
浑水在报告中称，过去9年，浑水一直在揭露港交所上市公司的欺诈，从未被监管机构指控撒谎。而被浑水揭露的14间公司，6间退市，1间停牌近5年，2间被管理层溢价收购，2间公司股价暴跌超过90%，2间公司股价显著下跌，仅有1间公司股价上涨。
报告还指出，安踏没有证据来反驳100多页关于腐败的证据和评论，而是依赖代理来做出未经证实和无意义的声明。
